【48812】民生证券：给予春风动力买入评级

　　民生证券股份有限公司崔琰近期对春风动力603129）进行研讨并发布了研讨陈述《系列点评三：春风日火爆收官多缸车型百家争鸣》，本陈述对春风动力给出买入评级，当时股价为148.06元。

　　事情：2024年7月13日春风日顺畅开幕，本次活动以MotoGP赛事为主题，在浙江世界赛车场正式举办，招引了近3000名车友的热心参与。活动期间亮点纷呈，包含精彩的产品发布、新技能展现和职业论坛等。此外，第二届CFMOTO天才杯选拔赛如期举办，终究角逐出全国最强少年天才，冲击MotoGP。2024春风日充沛展现了公司的摩旅文明及最前沿的硬核技能。

　　500SR VOOM具有里程碑含义，标志着春风动力首款四缸仿赛车型正式上市：

　　500SR最大马力可达61kW；最大扭矩49Nm/10,000rpm，发动机最大转速可达15,700转，最高时速为220km/h；标准版价格34,980元，装备S1轮胎、滑动聚散、ABS和TC；高配版价格37,980元，较标准版增加了S3N轮胎、前后可调避震、转向阻尼、快速换挡等功能。竞品车型：包含本田DREAMWING-CBR650R、凯越-450RR、QJMOTOR-赛600、无极-RR525等。产品优势：

　　500SR VOOM具有微弱动力，在动力功能、扭矩、极限速度等方面具有必定优势，一起定价层面诚心满满，较外资品牌性价比优势明显。

　　1)675SR-R：公司首个搭载55kg的轻量化三缸引擎的车型，具有95匹马力和70N.m的扭矩，统筹低扭爆发力和高转延展性，带来极致驾驭体会，有望成为1,000cc以下摩托车动力功能“天花板”。675SR-R选用铬钼合金钢管织造车架和高功能复合轮胎，保证精准反应和稳定性。

　　2)250SR-R：250SR依托公司高成熟度的单缸发动机渠道，自2020年推出后从始至终坚持热销。本次250SR-R初次搭载春风全新自研250cc异步双缸引擎，选用270°曲轴规划，具有线SR-R完成了超低风阻系数和轻量化车身，起步加快表现出色，最高转速可超14,000转。

　　公晋级V4跑车在彩蛋环节露脸，上限功率或超200匹，对标世界级公升超跑。

　　其他详细细节没有揭露，但春风方案用量产车参与WSBK。咱们我们都以为公司两轮仿赛车型产品矩阵继续完善，从单缸机渠道继续向双缸机、多缸机晋级，排量段亦继续打破，本次公晋等级V4超跑冷艳露脸，将公司超跑车型提升至全新高度。

　　危险提示：国内外摩托车市场之间的竞赛加重；公司新品销量没有抵达预期；海运费动摇；汇率动摇等。

　　数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中信证券李景涛研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达86.73%，其猜测2024年度归属净利润为盈余11.86亿，依据现价换算的猜测PE为18.79。

　　该股最近90天内共有13家组织给出评级，买入评级11家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为174.82。

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