国际实业2024年半年度董事会经营评述

  公司行业归属于批发业，报告期主体业务为油品及化工产品批发业务、制造业，主营行业及业务详细情况如下：

  2024上半年，新能源和替代能源渗透率逐步的提升，叠加相关基建投资低速运行等因素的影响，成品油需求减弱，但供应相对充足，导致市场供应端持续宽松运行，基本盘面波动有限，汽柴油市场表现没有到达预期。受国际原油市场波动、国内成品油调价机制等因素影响，报告期，国内汽油价格呈现先涨后跌走势，柴油价格则呈区间波动走势，柴油方面，由于终端需求不足，柴油价格长期保持承压运行，上半年均价未突破7600元/吨关口。

  报告期，国内大宗商品总体呈V型复苏结构，能源和有色金属锋芒初显，与此有关的权益类资产亦有上涨。根据最新数据，2024年6月份，中国大宗商品的价值指数(CBPI)为116.8点，环比回落1.7%，同比上涨3.6%。上半年，化工行业供需关系整体呈现逐步改善的趋势，随着全球经济逐步复苏，化工产品需求有所增加，但供应端也在逐步扩大，基本的产品表现情况如下：苯乙烯和纯苯基本面背离之下，成本推动上涨的动能转弱，纯苯靠压缩苯乙烯产量弥补缺口，低库存常态下价格易涨难跌，整体呈现区间震荡的格局；乙二醇，从需求端来看，2023年聚酯行业出现修复性的高增长，进入2024年受终端消费市场景气度偏低、聚酯行业供应趋于饱和，回归至稳定的增长常态，下半年仍有刚需支撑。

  公司金属结构产品制造业，分为光伏支架、电力铁塔、镀锌、钢结构业务，主要使用在于光伏发电、电网建设、钢结构框架等领域。

  光伏行业：由于近几年光伏产能扩张加速，供需略显失衡，部分企业通过降低开工率、暂缓或取消新项目投产等措施来应对市场压力。在“双碳”目标下，绿色发展的理念和政策导向不会变，光伏行业长期向好逻辑不变，其规模将继续扩大，尽管短期内光伏行业面临较大压力，但长久来看，随着供需关系的逐步平衡和市场环境的改善，光伏产业仍有望迎来新的增长机遇。

  电力铁塔：国内电力铁塔行业细分需求主要是新建线路和维修更新，目前国内市场需求以新建线路为主，维修及更换市场占比在持续提升。近年来，输变电设备与电网投资保持稳步增长，随着大型风光基地建设加速，新能源消纳问题愈发突出，跨地域电力输送需求增大。在此背景下，特高压及电力系统建设成为电网投资的重点方向，随着超高压和特高压电网建设的加快，钢铁工业的快速发展和钢结构设计标准的逐渐完备，铁塔用钢材料的改进以及市场需求的变化，使得铁塔产品逐渐向多样化和高端化方向发展。近年来，输变电设备与电网投资保持稳步增长，而电源结构将有所调整，未来清洁电源占比将有所提高，新能源发电设备进入了高速发展阶段。依照国家能源局发布的2024年1-6月份全国电力工业统计数据，截至6月底，全国累计发电装机容量达到了约30.7亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%，风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%，体现了我国在太阳能发电领域的快速发展和大力推广。1-6月份，电网工程完成投资2,540亿元，同比增长23.7%，表明我国在电网基础设施建设方面在持续加大投入。

  钢结构：报告期受房地产市场和固定资产投资持续低迷的影响，钢结构需求市场出现萎缩现象。但随着科学技术的持续不断的发展，钢结构行业的技术水平也在逐步的提升，新型材料、先进工艺和智能化制造技术的应用，使得钢结构的设计、生产和安装过程更优化，产品质量和生产效率得到了显著提升。同时，近年来政策逐渐向钢结构建筑模式倾斜，不断推行钢结构建筑在建筑领域的应用，钢结构在住宅领域、桥梁建设领域渗透率持续提升。未来，对于拥有规模优势和持续创造新兴事物的能力的钢结构企业，仍有较大的发展空间。

  公司主要是做成品油及化工产品的批发，提供罐区仓储服务、铁路专用线运输等服务。油品批发业务主要围绕柴油展开，以新疆地区拥有的仓储物流等优质资产为基础，全力向内地市场拓展；在化工产品方面，公司以市场需求为依托，开展多品种经营，服务于下游市场，实现用户需求。

  运营模式：判断油品及化工产品价格趋势，择机采储，控制采购成本，实施采销业务，利润来源于采购与销售的差价，薄利多销。

  报告期业务开展情况：2024年国际原油受地理政治学局势紧张和OPEC+持续减产等综合因素影响，价格震荡上升，但受疆内市场经济不景气、用油单位开工率不饱和等多种因素的影响，计算机显示终端用柴油量明显萎缩，公司油品的经营难度加大，成品油批发业务量较上年同期略有减少。在疆内成品油销售不利的情况下，公司积极开展疆外贸易业务，与信誉良好的客户合作，开展疆外成品油、化工产品的贸易业务，同时调整了贸易品种和模式，新增部分高毛利率品种，贸易业务产品有成品油、苯乙烯、乙二醇、乙醇、沥青、燃料油等。为降低交易中也许会出现的资金风险，报告期，公司在贸易业务中加强对客户的选择，优选资质、实力良好的客户，从实质上控制资金风险，实现互惠互利的贸易合作，因贸易品种和模式的调整，在某些特定的程度上影响了贸易业务量，报告期油品及化工产品业务实现营业收入159,224.21万元，较上年同期减少43.73%。

  子公司中大杆塔其经营的业务最重要的包含电力铁塔、光伏支架等金属产品制造业务及热镀锌业务，可生产角钢塔、钢管杆、光伏支架等金属制造产品，用于电力铁塔、高速铁路接触网支架、钢结构厂房架构、光伏发电等领域。

  经营模式：实行以销定产的生产模式，依照客户的需求及不同项目差异化设计的具体方案进行定制化生产；在原料采购上，执行订单采购与备料采购相结合的采购模式。

  电力铁塔产品及服务对象主要为国家电网公司；光伏产品服务对象主要为电站工程总承包商（EPC）及相关行业的电力公司；钢结构产品主要销售对象为钢结构施工类企业或自身承包钢结构工程类项目，公司为客户提供定制化的系统解决方案和产品服务；热镀锌业务，在满足公司金属产品镀锌需求基础上，提供外来镀锌服务。

  报告期业务开展情况：报告期，公司制造业主要以光伏支架生产和销售为主，同时积极开展电力铁塔及铁附件业务。由于光伏产业规模迅速增加，出现阶段性产能供过于求现象，市场之间的竞争加大，给公司光伏支架业务带来一定冲击。面对不利的市场环境，公司积极采取一定的措施，一方面加强产品质量管理，提升产品信誉度；另一方面，加强与老客户联系，了解客户的真实需求，推动业务合作，取得新的业务订单，但因市场变化，报告期光伏支架业务收入及订单均较上年同期减少；电力铁塔业务方面，热情参加国网招投标，报告期在国网平台，电力铁塔及铁附件项目中标三次，订单金额较上年同期增长92.77%。报告期中大杆塔加快镀锌生产线#车间的三条生产线已经投产运营，剩下两条线也将陆续投产，随着镀锌生产线产能扩大，可对外承接镀锌服务，为公司带来一定收益。

  报告期公司制造业实现营业收入28,507.28万元，较上年同期减少34.37%。

  报告期，本地房地产市场景气度仍处于持续下行之中，子公司国际置地和中化房产均未开发新项目。受房地产市场低迷的影响，市场购买力持续不振，极度影响房产销售业务。报告期实现营业收入238.26万元，较上年同期增长143.16%。

  报告期，公司克服各种困难，积极拓展各板块业务，在金属产品制造业方面，持续拓展光伏支架业务、电力铁塔业务、镀锌业务，为公司带来较大利润；在油品及化工产品批发业务方面，公司充分的发挥自有经营销售团队专业优势，积极拓展优质客户和供应商，拓宽交易产品，在有效控制风险的情况下发展多元化交易业务，同时，加强销售费用的控制，提高批发业务盈利水平。

  报告期,公司实现营业收入189,009.79万元，较上年同期减少43.19%，实现归属母公司净利润2,114.10万元，较上年同期减少21.17%，主要是报告期油品及化工产品等贸易业务及子公司中大杆塔金属制造业务收入和利润较上年同期均有所减少。报告期公司利润大多数来源于光伏支架、电力铁塔、镀锌等金属制造业、油品及化工产品批发业务。

  公司石油石化产品经营资格齐备，具有危化品经营许可资质，具有燃料油、重油等进口资质，自有铁路专运线、油罐仓储基地，厂区油运设施齐全，油库紧邻西部能源输送大动脉—乌鲁木齐至兰州原油成品油输油管道，可对成品油、石油原油进行市场战略储备，厂区铁路专用线与乌鲁木齐西站铁路线接轨，可完成全国各地及四周的国家的油、化工产品及普通货物的铁路收、发作业。公司长期从事地区能源贸易业务，与供应商建立了长期合作伙伴关系，在同行业中形成了较强的竞争优势。

  子公司中大杆塔拥有钢结构制造特种资质、钢结构施工承包贰级资质，可承接各类钢结构加工制造及安装，集电力铁塔、通讯铁塔、钢结构、光伏支架的生产、销售、技术研发于一体,并先后获批为高新技术企业、专精特新企业,为国家电网的合格供应商，为首批进入国家电网电工装备智慧物联平台（EIP）系统供应商，同时积极延伸产业链，投资建设5条热镀锌新生产线，降低金属制作的产品生产所带来的成本的同时，又开辟了新的增收渠道，形成产业协同发展效应。中大杆塔经过多年的资源积累、业务拓展，在投标中标、业务拓展方面形成显著竞争力，此外，中大杆塔是当地贡献突出的非公有制企业，受到政府的全力支持，在土地厂房的租赁方面提供了免租金的优惠政策。

  1、市场风险：国际原油价格的波动，对国内成品油价格调整有一定影响，伴随新能源替代力度的加大，对成品油消费增速产生了一定制约，油品经营风险加大。面对市场的变化，公司将主要是采用“以销定采”的经营思路，同时利用公司油品仓储优势，择机采储，控制采购成本，以提升价格优势。

  2、投资风险：为防范单一产业经营风险，公司于2023年做出投资建设桥梁钢结构、投资建设智能仓储项目及扩建配套铁路专用线、南山墅酒店等项目的决定，项目资产金额来源为自筹资金，资金能否按期到位，将影响项目进程。此外，项目运营将受行业宏观环境、市场状况、经营管理等方面的影响，能否实现预期投资收益尚存在不确定性。公司将根据项目计划，通过多元化融资渠道筹措资金支持项目建设；吸收有着非常丰富运营管理经验的人才和专业方面技术人才，加强项目建设管理，以确保项目有序运营。

  3、原材料价格波动风险：公司制造业主要原材料为钢材，其价格波动将会对公司制造业生产所带来的成本产生一定的影响。公司将加强对钢材原材料、商品市场信息分析、预测，把握原材料采购时机，同时与原材料供应商建立长期稳定的合作伙伴关系，确保原材料供给；推行目标成本管理，加强成本控制，同时严格执行质量管理体系要求，加强产品质量控制，提升产品的市场竞争力。

  4、公司应收账款较大，给公司运营带来较大的金钱上的压力。公司一方面加强应收账款的催收力度，一方面在新签订的销售订单减少赊销比例，降低资金压力。

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  已有3家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计1.23亿股，占流通A股25.51%

  近期的平均成本为5.81元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

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